首创置业钟北辰:13年再发 供股核心是敞开投资空间

其次，这些新增投资项目中有部分是表外合作项目，由于会计准则和处理方法的影响，导致2018年利息支出资本化比例有所下降，单财务费用中就有4.5亿元的汇兑损失。

此外，首创置业财务费用大幅上涨，由2017年的109.73亿元上升至286.92亿元，同比上涨161%。与此同时，公司净负债率也大幅度攀升——截止到2018年底，首创置业总资产负债率为77.49%，较去年基本持平；净负债率为193.43%，同比上升42.79%。

受困于较高负债，廖洋表示无奈，首创置业关注到一大批收益率高，未来可以持续发展带来源源不断利润的项目，不能对这些项目进行投资。

这也是首创置业供股融资的重要因素。钟北辰表示，本次股本融资计划具有重要战略意义，也显示出新一届管理层对未来业务发展的坚定信心，本次融资计划将会解决长久以来股本扩充受限的问题，增强资金实力，优化资本结构，以股本为支点，可以带动未来更多项目投资和发展空间，助力业务转型升级，提升盈利能力和股东价值。

以下为首创置业股份有限公司2018年度业绩发布会现场实录：

现场提问：为什么公司会选择供股，除了股本可以增加之外，会不会影响投资者信心？未来有没有发债和其他的融资方式？这次可以给公司带来大概多少资金，可以用于哪些地方？之前很多公司的项目都是合作开发，解决资金问题，这次供股的资金会使用在哪些地方？公司今年有没有销售目标？买地的金额大概是多少？

廖洋：首先，这次供股的背景跟大家介绍下。首创置业自2006年增发以来未能进行股本增发，首创置业一直秉承回报股东的理念，一贯重视投资者利益，分红比例也比较高。历年来分红率接近37%。首创置业在香港一共融资20亿元，历年累计的分红已经接近50亿，这样的表现也说明首创置业一直重视股东利益，是长期为股东创造价值的上市公司。

这样一个分红的安排也限制了净资产规模的增长，一方面首创置业由于长期股本的受限，上次股本增发是在2006年，2015年首创集团有过一次大股东增资，充分体现了大股东、控股股东对于上市公司的支持。

随着首创置业业务的发展，股本受限，核心资本不足，再加上利润管存有限，由于首创股东回报的安排，现在首创置业负债率相对比较高，影响公司业务发展的空间。现在公司关注到一大批收益率高，可以给公司未来持续发展带来源源不断利润的项目，但是受制于公司核心股本规模较小，负债率较高的情况，不能对这些项目进行投资。

目前这种供股安排也是首创置业长期持续发展到目前的一个必然要求，本次供股计划所有股东都可以按照公平公开进行配股，让所有投资者都有机会享受首创置业未来价值的提升，非常有助于公司长期稳定的发展，从中长期来看投资者对首创置业的发展更加充满信心，我们也相信这次的安排能够获得大部分股东的支持。

这次供股募集资金规模会受到供股价格与实际供股比例的影响，暂时还无法确定。

目前董事会已经批准了方案，下一步供股方案要取得国资委的批准，以及股东大会的批准，提交证监会批准，之后会进行具体的安排，目前来看还有较长的时间。

但是不管是规模，还是价格、比例，我们会根据市场价格、流通比例、摊薄效应、监管要求、资金需求等因素来综合决定。我们也会充分提取中介机构专业的意见和建议，会依据市场一般惯例来解决本次供股相关具体事宜，与市场水平保持一致。

现场提问：公司程序一定要先披露出来再去供股吗？

李松平：这是有监管要求的，要通过国资委、证监会、股东大会和小股东的同意。

现场提问：现在供股的价格比较低，大家对股价会比较审慎，供股不是会拉低价格？

廖洋：供股后续落实了会充实首创置业的核心资本，这些核心资本计划用于融资和国家产业政策支持的项目上，具体事项会在后续公告出来。

我想这种核心资本的增加会释放首创置业的融资空间，会带动这部分资金潜力投入到我们已经关注和跟进的高收益的优质项目中，未来这些增量项目也会源源不断给首创带来利润，从发展的方向来看这些增量利润也会给投资者带来回报，这些都在我们的计划安排之中。

董事会今天批准完公告出来以后还要经过国资委进行审批，我们再召开股东大会，再进行证监会的审批，真正发出来的时间有可能到今年第四季度，股价会有所波动，但是这是全年的事情，而且管理层对本次供股有信心。

现场提问：现在才第一季度，要等到第三、第四季度资金才能到手，这些优质项目会不会错过机会？为什么会挑这种方式而不选择更快的方式？

钟北辰：这次供股核心目的不是为了这次供股能够增加多少资金，而是敞开了更多的投资空间，包括负债率水平的释放，它的杠杆效应会因为核心资本的增加而增加。