首创置业钟北辰:13年再发 供股核心是敞开投资空间

2018年，对于国企首创置业来说是不平常的一年。比如新的领导班底、调整管理架构、提出重回前30的目标。

在3月11日的年度业绩发布会上，新的管理层为业绩会增添了几笔亮色，董事长李松平带领新任总裁钟北辰、首创置业助理总裁、财务管理中心总经理廖洋出席现场。

发布会上，钟北辰、廖洋对前一日发布的供股计划做出回应。

年报显示，首创置业2018年实现签约金额706.4亿元，营业收入232.57亿元，同比增加约9%；归属于母公司股东净利润为19.22亿元，同比下降9%。

业绩表现并不亮眼，而在整场业绩会里，媒体把焦点锁定在前一日发布的供股计划上。

3月10日，首创置业发布供股计划，预期每10股现有股份将发行不多于5股供股股份，已发行股份总数预期将增加不超过50%。

　　据廖洋透露，目前董事会已经批准了方案，下一步供股方案要取得国资委的批准，以及股东大会的批准，提交证监会批准，之后会进行具体的安排，目前来看还有较长的时间，争取在年内完成。对此，有不少问题集中于本次供股是否有考虑小股东的利益。钟北辰特意在业绩会上回应表示，一直受制于股本限制、高负债率，影响了首创置业的发展速度。本次供股计划，可以降低杠杆、增强资金实力。

钟北辰也解释称，这次供股并不是短期目标，不是说这次要拿到多少钱，核心目的是优化股本结构，能够为后续投资和融资起到杠杆作用，能够把空间释放出来，这个意义更长远一些。

供股计划核心目的

虽然只是公布供股计划的框架，具体定价细节仍未敲定，但是仍躲不开媒体的追问。

至于为什么选择供股这种方式，廖洋表示，首创置业自2006年增发以来未能进行股本增发，这次供股也是为了股东的长期利益考虑。

据媒体翻查资料发现，首创置业自2003年上市以来，分别在2005年和2006年进行过股本增发，随后十三年均无增发动作。

这次供股募集资金规模会受到供股价格与实际供股比例的影响，暂时还无法确定。据廖洋透露，目前董事会已经批准了方案，下一步供股方案要取得国资委的批准，以及股东大会的批准，提交证监会批准，之后会进行具体的安排，目前来看还有较长的时间，争取在年内完成。

显然，供股融资计划并不能立竿见影。首创置业也表示，这是为未来两年的发展做好资金规划，“在后续两年，首创置业整体土地投资和各项业务投资会达到1650亿的规模，大概3000多亿的货值储备。”

廖洋表示，首创置业计划在2019年会做到800亿以上的销售额，连续三年达到二十多的复合增长率，2020年达到1000亿，2021年达到1400亿，如果计算为58%的增长速度，则需要更多的经营性回款，以及融资都需要核心资本的提升。

值得注意的是，这个计划包括各类股份发行内资股、非H股外资股及H股全部股本，换言之，同样需要获得小股东的同意。

供股的另一重要信息是供股价格，一般而言，供股价在初设阶段是比正股价低。因而供股融资被认为是大股东收割小股东利益的动作，历史上也出现不少小股东投反对票的案例。

钟北辰也解释称，这次供股并不是短期目标，不是说这次要拿到多少钱，核心目的是优化股本结构，能够为后续投资和融资起到杠杆作用，能够把空间释放出来，这个意义更长远一些。

快周转目标与负债

从2016年销售455亿到2018年的706亿，首创置业这样的增长速度并不算快。

在2017年2月份业绩会的时候，首创置业提出了两年晋级千亿房企的目标，并在去年4月份完成了董事会换届选举，新一届董事会明确了对此前业绩目标的坚持，提出了强投资、冲规模、快周转、重回行业30强等目标。

不过，首创置业2018年显然没有完成750亿-800亿的销售目标，而且调低2019年的销售目标至800亿。

虽然营业收入同比上涨9%，但净利润却出现明显下降。

廖洋分析称，2018年度利润有所下降的主要原因是当期财务费用增加影响了利润，有两个方面。第一，2019年把握了优质项目的投资机会，主动进行了适度的财务扩张，扩大了融资规模支持优质项目的获取，随之带来的是利息支出的增加。