韩复龄：银行贷款收紧 房地产投资将进入差异化时代

银行对房地产企业贷款的收紧，使得国内的地产行业正在悄然发生改变。昨日，知名金融专家、中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄在中国地产金融论坛（成都站）上指出，不同于过去十年地产行业的粗放发展期，未来国内房地产行业将进入差异化时代，而旅游地产、文化地产将成为地产投资的新领域。

韩复龄表示，房地产行业的发展需要国内经济作为支撑，而目前国内人均GDP已达到6000美元，从世界范围来看，这一收入水平正处于地产行业从量向质的进化阶段。房地产自身属性，决定了其首先要满足来自住宅方面的需求，但国内很多城市这部分需求已基本饱和，下一阶段地产投资将转向更高层次的需求，如旅游地产、文化地产等领域。“万科也在反思是不是要全部投向住宅房地产，所以现在也在做一些旅游地产和商业地产项目”，韩复龄介绍道，城市土地资源的稀缺促使近年国内楼市价格不断上涨，对于开发商来说拿地成本也在不断提高。但是，万科集团通过在商业地产上的深耕细作，则可以将土地本身的附加值提高，从而获得丰厚的收益。

韩复龄还指出，面对国内的巨大房地产库存，其根本出路在于寻找房地产市场的证券化，将房地产直接投资转变成有价证券的形式，这使得众多地产投资基金面临着难得的发展机遇。对于个人投资者来说，可以通过房地产基金的开发性投资、收租型投资来获得收益，这将改变此前购房、出售的地产投资模式。