当前位置:南昌房地产网  > 楼市聚焦 > 谈房论市

潘向东:下半年展望 居民消费承压无碍社零增速企稳

南昌房地产网-房掌柜 2019-07-16 17:40:31来源:房掌柜 整理
[摘要]调控未放松,但地产链消费增速下行有底。

  居民消费承压无碍社零增速企稳

  衡量消费增速有三种指标。指标之一:社零增速。2019年1-5月社零实际增速仅为6.4%,为2003年以来最低,由于社零数据是月度数据,让人在直观上对消费产生担忧。指标之二:居民人均消费支出增速。全国居民人均消费支出实际同比增速从2018年二季度的6.7%持续回落至2019年一季度的5.4%。指标之三:最终消费支出增速。该指标从2017年的9.31%上升至2018年的9.88%,其中,居民最终消费增速从2017年的9.36%上升至2018年的9.51%,为2018年最终消费支出回升的主要贡献。

  三种指标存在统计口径的差异,比如社会消费品零售不包含服务消费和虚拟消费,居民人均消费支出既有实物消费也有服务消费,最终消费支出既有居民消费又有政府消费,是GDP支出法中三大需求之一,是最能反映GDP变化的指标。三种指标有重叠也有差异,我们分别展望下半年三种指标的走势。

  1.1 居民消费承压

  2018年全年居民消费增速不差,但从2018下半年开始,居民消费增速逐渐下滑,在就业压力增加、居民对未来经济预期不佳、贸易摩擦等多重因素影响下,居民消费可能更加谨慎。

  融资环境改善但就业压力不减,居民消费承压。2019年社融、M1等指标从底部缓慢回升,加上增值税减税,企业部门流动性较2018年改善,但由于对经济形势预期不乐观,企业生产经营偏谨慎,将自身压力通过降薪裁员转移到居民部门。因此可以看到社融增速回升但PMI从业人员指数仍在下降,历史上这种情况下(如2008年与2012年),居民消费往往承压。同时,自2018年下半年以来,居民人均可支配收入增速与中位数增速缓慢回升,并且两者差距明显缩小,但是可能由于居民对未来经济预期不佳,消费更加谨慎,居民人均消费支出增速持续下滑。

【新时代宏观】2019年下半年消费展望:居民消费承压无碍社零增速企稳
【新时代宏观】2019年下半年消费展望:居民消费承压无碍社零增速企稳
【新时代宏观】2019年下半年消费展望:居民消费承压无碍社零增速企稳
【新时代宏观】2019年下半年消费展望:居民消费承压无碍社零增速企稳

  

【新时代宏观】2019年下半年消费展望:居民消费承压无碍社零增速企稳
分享到:
责任编辑:黎燕霏

【转载声明】 转载房掌柜网站原创文字内容和图片的,我们倡导大家共同尊重知识成果,请注明“房掌柜”出处和作者

【免责声明】 为传递行业新闻信息之目的,部分内容可能涉及转载或摘录于网络,如涉及版权事宜,请立即联系我方网站平台作协商处理,邮箱27312702@qq.com,经我方核实后将会第一时间作删除处理。如果有关方未经与我方协商程序,提出恶意诉讼,我方概不承担因此产生的一切法律责任。

新闻排行

新闻推荐

  1. 1中洲控股上半年房地产销售额66.46亿 同比增11.6%
  2. 2浦东均价“6万+”项目今日开盘!111组认筹,去化6成
  3. 3统计局:7月商品住宅售价涨幅总体稳定 31个二线城市环涨0.7%
  4. 4华润置地7月份销售额126.5亿 斥80.76亿收购9幅地
  5. 5荣盛发展上半年归母净利润29.44亿 同比增长31.05%
  6. 6广州7月新房价格环比涨0.3% 二手房价止跌后今年首次上涨!
  7. 7南昌下一个地标建筑来袭!平安金融中心超303米高
  8. 8绿地控股7月新增8个房地产项目 总地价合计56.04亿
  9. 9海伦堡2.18亿竞得九江44亩地 成交楼面价3361元/平
  10. 10重磅!东莞居住项目严禁建别墅 中心城区为严控区

楼盘推荐

视频推荐