楼市将在2017年上半年开始冷却 2018年或严重调整

　　9月29日，眼下中国房地产市场的热闹异常让投资者既欢喜又忧虑，尤其房地产业对实体经济挤压的压力，以及对地产泡沫破灭本身的担忧，更是让投资者焦灼。

　　德银对中国10个城市252宗土地拍卖进行了分析，发现这些城市的房价同比上涨了23%。

　　土地拍卖溢价攀升表明“对房价进一步上涨的非常高的预期”，期待政府在今年第四季采取措施遏制房地产泡沫。

　　德银认为根据房地产周期，中国楼市将在2017年上半年冷却;政府将在2017第二季再次放松货币政策和房地产市场政策。预计中国房地产行业在2018年面临“严重调整”。

　　那么地产泡沫一旦破灭，哪些行业会最受影响呢?海通最新报告显示，根据国际先例，日本地产泡沫破灭后，日本住宅投资增速在92年降至-4.5%，美国在09年降至-24%左右。私人部门其他投资也很快受到影响，日本、美国的企业设备投资增速分别从泡沫顶峰时的16%和10%降至-10%和-22%的低点。

　　分行业看，地产相关行业投资下跌严重，而非耐用品及服务行业的投资如食品、教育、医疗等影响相对较轻。

　　消费减少，类型分化。90-91年日韩地产泡沫先后破灭，带来了消费增速的跳水，分别由90年的7.7%和10.1%降至93年的2.1%和6.4%。

　　但从影响程度看，耐用品消费大于非耐用品，商品消费受影响大于服务。就业低迷，经济通缩。地产泡沫破灭后，失业率飙升，但非周期[0.20%]性行业状况好于周期行业。居民、企业预期悲观，通缩成为后泡沫时期经济绕不开的特征。